受未來(lái)鋼價(jià)企穩(wěn)有望推升鐵礦石運(yùn)輸需求、房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅反彈有望推升鋼材需求并支撐鐵礦石運(yùn)輸?shù)榷嘀匾蛩卮碳?，BDI四季度可能出現(xiàn)階段性繁榮。
據(jù)中國(guó)證券報(bào)9月15日?qǐng)?bào)道，9月11日公布的出口數(shù)據(jù)顯示，出口環(huán)比第5個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在出口逐步出現(xiàn)回暖的背景下，外需型行業(yè)的業(yè)績(jī)將逐次回升。
8月份房地產(chǎn)投資開發(fā)增速顯著擴(kuò)大，這有望刺激粗鋼需求回升；同時(shí)，國(guó)外鐵礦石價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及長(zhǎng)協(xié)礦談判也將促使BDI趨勢(shì)向上。與此同時(shí)，季節(jié)性因素和出口回暖共同驅(qū)動(dòng)集裝箱市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)未來(lái)1至2個(gè)月集運(yùn)市場(chǎng)仍將持續(xù)回暖，更長(zhǎng)期的表現(xiàn)則取決于供求狀況以及出口回暖的持續(xù)性。
多因素助推BDI向上。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)前期的持續(xù)下跌令鐵礦石需求放緩，從而令對(duì)好望角型船的運(yùn)輸需求降低，BDI指數(shù)單邊下跌。不過最近兩周BDI指數(shù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，在2,400點(diǎn)上方盤整。作為鐵礦石進(jìn)口大國(guó)，未來(lái)鋼價(jià)企穩(wěn)以及長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)談判有望推升鐵礦石運(yùn)輸需求。
從8月份以來(lái)，鋼價(jià)連續(xù)5周下跌，庫(kù)存不斷攀升。其原因主要在于7月份房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)低于預(yù)期以及國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率迅速回升。作為直接影響鋼鐵需求的下游行業(yè)，8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資的大幅反彈有望推升鋼材需求，并對(duì)鐵礦石運(yùn)輸構(gòu)成支撐。
值得一提的是，“房屋在建銷售比”從2008年12月的7.71降至2009年8月份的2.91的歷史低位，意味著未來(lái)新開工面積以及房地產(chǎn)開發(fā)投資仍有充足的反彈動(dòng)力。如果房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)反彈，那么鋼鐵行業(yè)的真實(shí)需求將被重新釋放，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼材價(jià)格有望繼續(xù)向上，從而刺激鋼廠和貿(mào)易商進(jìn)口鐵礦石。
除了房地產(chǎn)投資開發(fā)增速的大幅反彈，臨近2010年，長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)談判也將帶來(lái)新一輪的投機(jī)需求，從而推升BDI趨勢(shì)向上。另外，有市場(chǎng)人士指出，國(guó)外鐵礦石價(jià)格經(jīng)過近一個(gè)月的下跌，相對(duì)國(guó)產(chǎn)礦已經(jīng)出現(xiàn)一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此貿(mào)易商可能增加對(duì)現(xiàn)貨礦的進(jìn)口量。受上述多重因素刺激，BDI在四季度可能出現(xiàn)階段性繁榮；與BDI相關(guān)度較高的中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)等個(gè)股有望迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。
沿海市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)9周攀升，9月11日收?qǐng)?bào)于1,177.17點(diǎn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和夏季高溫使得發(fā)電量環(huán)比上升，從而推升電煤需求，沿海散貨呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面。如該走勢(shì)得以維持，那么相關(guān)上市公司中海海盛和中海發(fā)展的業(yè)績(jī)將大幅受益。
集運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)回暖。截至9月11日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)11周上漲，最新報(bào)收于941.90點(diǎn)，較6月份的低點(diǎn)累計(jì)上漲23.4%。與此同時(shí)，沿海集裝箱吞吐量在8月達(dá)到981.69萬(wàn)TEU，為2009年以來(lái)最大值。
業(yè)內(nèi)人士指出，7至9月份是傳統(tǒng)的集裝箱出貨量高峰。集運(yùn)價(jià)格指數(shù)的持續(xù)大幅反彈固然與傳統(tǒng)旺季相關(guān)，實(shí)際上外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的出口回暖也是運(yùn)價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α?
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，8月份中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值為1,917億美元，其中出口值為1,037億美元，連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)定在千億美元之上；進(jìn)口880億美元。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月份進(jìn)出口、出口和進(jìn)口環(huán)比分別增長(zhǎng)2.3%、3.4%和1%。
8月份數(shù)據(jù)顯示中國(guó)出口已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)修復(fù)尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的觸底企穩(wěn)，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)回暖和企業(yè)再庫(kù)存化有望刺激中國(guó)出口不斷改善，從而利好集運(yùn)出口市場(chǎng)。由于西方圣誕節(jié)即將來(lái)臨，集運(yùn)市場(chǎng)的高景氣度有望延續(xù)至10月底。當(dāng)未來(lái)季節(jié)性因素逐漸消失后，中國(guó)集裝箱運(yùn)價(jià)就將更多地取決于外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。
不過海通證券分析師提醒，集運(yùn)市場(chǎng)的供求關(guān)系嚴(yán)重不平衡，需求的緩慢復(fù)蘇遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)新增運(yùn)力的投放，嚴(yán)重失衡的供求關(guān)系需要漫長(zhǎng)的等待。另外，下半年油價(jià)的上漲風(fēng)險(xiǎn)明顯高于上半年，也不利于相關(guān)上市公司集運(yùn)業(yè)務(wù)短期的明顯改善。
由此可見，短期集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)將持續(xù)回暖，集運(yùn)價(jià)格未來(lái)一兩個(gè)月都存在繼續(xù)提升的可能，中海集運(yùn)等相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)將受到推動(dòng)。而2009年年底之后的集運(yùn)市場(chǎng)的走勢(shì)則要取決于供求關(guān)系能否逐步理順，以及中國(guó)出口能否持續(xù)回暖甚至超預(yù)期。
來(lái)源：世華財(cái)訊
