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中國需求左右BDI指數(shù)方向 明年航運業(yè)仍處困難期
時間:2009年11月24日   作者:佚名  點擊次數(shù): 【字體:

自9月24日以來,BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))出現(xiàn)快速上漲,截止11月19日,41個交易日,指數(shù)漲幅高達114.3%,僅11月的前14個交易日,BDI漲幅就高達50.21%,是什么原因?qū)е翨DI在年內(nèi)再度狂飆?這對A股航運板塊又有何影響?

中國需求成關鍵因素

由于國際干散貨運輸主要有鐵礦石、煤炭和糧食三大樣,他們貿(mào)易需求多少決定了干散貨運力的松緊,其中鐵礦石貿(mào)易對BDI指數(shù)影響最大。目前,全球近52%的鐵礦石正流入中國,中國對鐵壙石的需求已成為左右BDI方向關鍵,特別在今年,中國需求尤其明顯。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,自3月份開始,中國鐵礦石進口每月都突破5000萬噸大關(除8月份之外),超過去年月平均1200萬噸以上,中國沿海貨物港口已經(jīng)出現(xiàn)排隊卸貨現(xiàn)象,卸貨周期延長數(shù)周左右。正因中國需求的強勁導致了今年4月8日~6月3日期間BDI指數(shù)上漲了192.7%。

對于本次BDI指數(shù)的大幅上漲,渤海證券分析師馬哲峰認為“本次BDI反彈,中國鐵礦石需求保持強勁依然是關鍵因素,但季節(jié)性因素也不可忽視,近期北半球煤炭和糧食(主要是美國大豆(資訊,行情)(資訊,行情),每年10月~11月份正是美國大豆出口的高峰月份)對貨船需求正急劇放大?!币?1月9日~11月13日期BDI變化為例,BDI指數(shù)周漲幅達21.16%,其中分類指數(shù)BPI(巴拿馬型船運價指數(shù))、BCI(海岬型船運價指數(shù))和BHSI(靈便型船運價指數(shù))的周漲幅就分別為11.87%、28.66%和13.72%,這表明BPI、BHSI貢獻度近期正在提高。但同時看到BCI的貢獻度還是遠超BPI和BHSI,這也表明鐵礦石需求變化才是影響B(tài)DI指數(shù)的關鍵。

近期,中國對鐵礦石的需求再次升溫,9月份,中國進口鐵礦石達6455萬噸,10月達4547萬噸(如考慮國慶放假因素,交易量接近9月數(shù)值)。對此,東海證券分析師張輝表示:“由于大家預計明年長協(xié)礦將漲價30%~35%,認為明年現(xiàn)貨礦也會跟漲,就使得短期貿(mào)易商、鋼鐵企業(yè)有增加囤礦需求,特別是隨著鋼鐵下游行業(yè)持續(xù)回暖,也導致了企業(yè)有補庫存需求?!敝袊h洋(601919,股吧)董秘張永堅也認同上述觀點,同時他表示,“近期BDI上漲的原因,除了供需面因素以外,也反映各方對中國經(jīng)濟充滿信心,看好中國鐵礦石需求增長和鋼材消費預期。同時,由于全球經(jīng)濟復蘇超出預期,也給航運市場上漲提供了很強的心理支撐?!?

明年航運業(yè)仍處困難期

雖然BDI指數(shù)目前仍在繼續(xù)上漲,但投資者卻普遍認為BDI的快速上漲僅是短期現(xiàn)象,而且他的上漲并不可能帶動A股航運業(yè)相關上市公司業(yè)績進入上升通道,同樣也不支撐A股相關上市公司股價出現(xiàn)超預期的上漲。事實上,從今年A股航運板塊的整體市場表現(xiàn)來看,也證實了這一點。

今年4月~6月,BDI指數(shù)曾上漲了192.70%,但同期A股航運指數(shù)僅上漲了14.58%;9月24日至11月19日期間,BDI指數(shù)再次大幅上漲50.21%,A股航運指數(shù)雖然也上漲了21.81%,但在此期間,A股大盤漲幅也達16.81%。

對于今年航運指數(shù)上漲追不BDI指數(shù)的現(xiàn)象,張輝認為“從BDI分項指數(shù)看,今年BCI的飆漲明顯帶有炒作成分,因此BDI指數(shù)短期上漲并不可能給投資者帶來樂觀預期,而個股股價上漲本身就需要由預期來推動,沒有預期如何推動。同時,由于今年大量船舶訂單并未撤銷而只僅僅是延期(據(jù)中國船舶(600150,股吧)工業(yè)協(xié)會表示撤單比例低于10%),那么明年留給散貨的船會更多,運力供過于求的矛盾將會加劇,未來運價走勢可能呈現(xiàn)W型。”中金公司分析師楊鑫也表示,“航運板塊是一個周期性較強的板塊,業(yè)績彈性較大。從中長期來看,隨著歐美經(jīng)濟和貿(mào)易量復蘇,航運板塊正慢慢回暖。不過航運業(yè)依舊受到運力過剩的嚴重制約,預計2010年~2011年仍為干散貨運輸業(yè)的行業(yè)低谷?!?

對上述兩者的說法,張永堅卻不這樣認為,他表示“隨著今年四季度需求旺季的到來,現(xiàn)貨市場運力供應緊張局面會出現(xiàn),市場信心再次增強,目前市場已經(jīng)突破本年度的高點的壓制,并且可能還有上升空間,隨著全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn),明年有望好于今年。雖然此次市場上漲不排除有部分投機因素在里面,但是投機的基礎還是來自于實體經(jīng)濟,本次指數(shù)上漲最主要的因素還是需求的增加?!薄?

 

作者:郝寧  來源:證券市場紅周刊

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